Обзор валютного рынка. 10.12.2008

Согласно опубликованным вчера данным, германский индекс экономических настроений, расс

Согласно
опубликованным вчера данным, германский индекс экономических
настроений, рассчитываемый
ZEW, достаточно неожиданно вырос до
отметки -45,2 пункта против среднего прогноза равнявшегося лишь
-55.7 пт. В предыдущем месяце этот индикатор находился на
отметке -53,0 пункта.

Хотя
значение данного показателя остается весьма далеко от своего
долгосрочного среднего значения, составляющего 26,8 пт.
, рынок все же весьма
внимательно отнесся к указанной статистике. Расчет указанного
индекса производится на основании опроса 350 финансовых
экспертов, которые в данном случае продемонстрировали довольно
быструю по времени позитивную реакцию на произошедшие с момента
«кредитного шока» перемены в сфере финансовых рынков. Кроме
того, респонденты, очевидно, рассчитывают и на эффективность
мер централизованного макроэкономического стимулирования,
проводящегося сейчас ведущими экономическими державами мира
.

На этом фоне
котировки
EUR/
USD продолжили во вторник и утром в
среду свой рост. Общее сокращение напряженности на финансовых
рынках, постепенное повышение их ликвидности, а также оценка
инвесторами меры воздействия на курс
USD анонсированной
Fed прямой скупки с открытого рынка
американских казначейских
и агентских облигаций
по-прежнему способствует сейчас возможному итоговому повышению
котировок
EUR/
USD и
GBP/
USD в ближайшие недели.

Между тем,
макроэкономическая статистика, поступающая из Японии, пока не
демонстрирует улучшения. Индекс опережающих экономических
индикаторов этой страны за октябрь т.г. снизился до отметки 85,0
пункта против 89,4 пт. в предыдущем месяце. Базовый индекс
динамики заказов в японском машиностроительном секторе, который
является ключевым индикатором производственных инвестиций,
составил в октябре т.г. -4,4%(м/м) против среднего прогноза и
своего значения в сентябре

2008
г
.,
равнявшихся 4% и 5,5% соответственно. По-видимому, азиатские
экономики начинают сейчас сильнее ощущать на себе влияние
сокращения потребления в Европе и США. Довольно характерно в
данной связи прозвучавшее вчера заявление советника Народного
Банка КНР Г. Фана, который высказал мнение о серьезном
характере негативной статистики экономики Китая и, в частности,
отметил ожидаемое им сокращение темпов роста китайского
промышленного производства и снижение темпов изменения объема
экспорта КНР до отрицательных значений.

На этом
фоне, учитывая текущее улучшение ситуации на западных рынках,
курс йены на
FX, возможно, в итоге все же
продемонстрирует в ближайшие недели снижение, хотя на данный
момент отсутствие на рынке значимой активности игроков делает
этот процесс высоко волатильным и относительно
неустойчивым.

К 12:00 мск
среды валютная пара
USD/
RUB на ЕТС находилась на отметке
27,86 против 28,02 на закрытии вчерашней Единой Торговой
Сессии. С точки зрения статистики последних недель, динамика
курса российской валюты продолжает, тем не менее, в целом
довольно заметно расходиться с общей тенденцией котировок
доллара США на
FX. Данный фактор на фоне активизации
риторики российского руководства в поддержку национальной
валюты, в том числе
, с помощью административных
мер, позволяет рассчитывать, по крайней мере - на стабилизацию
ее котировок в ближайшие недели.

При этом,
ключевая среднесрочная зависимость динамики котировок
USD/
RUB от тенденции показателей
относительной стоимости доллара США на внешнем валютном
сегменте по-прежнему представляется доминирующей.